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开源证券:长白山(603099)-公司信息更新报告:2024Q1如期扭亏为盈,内外供给优化增量可期.pdf |
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长白山(603099)
冰雪季客流高景气,2024Q1业绩创历史新高
2024Q1公司实现收入1.28亿元/yoy+83.73%,归母净利润1070万元/同比大幅扭亏(2023Q1为-414万元)。1-2月长白山受益于东北冰雪游热潮流量外溢,一季度主景区接待游客46.5万人/yoy+138.6%,同期公司积极谋划云顶市集、雪原穿越等冰雪体验新业态承接流量,收入端创历史新高,叠加主业经营杠杆释放,带动利润端首次为正,冰雪旅游潜力充分兑现。一季度业绩高增,供给优化下景区客流稳步增长,我们维持2024-2026年盈利预测不变,预计2024-2026年归母净利润1.86/2.17/2.51亿元,yoy+34.8%/+16.3%/+15.7%,对应EPS0.70/0.81/0.94元,当前股价对应PE为30.4/26.1/22.6倍,维持“买入”评级。
淡季稳健经营、旺季张弛有度,内外供给持续提质增效
公司聚焦由外而内地推进供给优化,经营淡旺季差异有望进一步弱化:(1)交运层面:2025年沈白高铁开通转化周边游客流,有助于弥合淡季缺口;同时机场扩容航线拓展&西区高铁站落地均衡北西南景区客流分布,
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