中国银河：内蒙华电（600863）-煤炭产销增长提振业绩，新能源建设进入加速期

内蒙华电(600863)核心观点：事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营收110.99亿元，同比增长1.17%；实现归母净利润14.80亿元（扣非14.52亿元），同比增长26.66%（扣非增长25.34%）；其中第二季度实现归母净利润6.19亿元（同比下降7.83%）。盈利能力大幅提升，资产负债率下降明显上半年公司毛利率23.25%（同比+3.05pct），净利率15.65%（同比+1.92pct），ROE（摊薄）9.34%（同比+1.34pct），整体盈利能力同比大幅提升。期间费用率2.24%（同比-0.85pct），其中财务费用率1.95%（同比-0.96pct），成本控制能力良好。经营性净现金流26.54亿元（同比+13.55%），主要受益于煤炭销量及销售收入增加。截至上半年末，公司资产负债率47.80%（同比-3.49pct），资产负债率下降明显。煤炭产销大幅增长提振业绩，电量及电价基本稳定上半年公司全力推进核增产能落地，煤炭产销量大幅增长，推动归母净利润高增长。上半年煤炭产量676.55万吨（同比+88.41%），煤炭外销量312.46万吨（同比+119.16%），煤