中国银河：欧派家居（603833）-盈利环比持续改善，大家居落地表现稳健

欧派家居(603833)核心观点：事件：公司发布2023年第三季度报告。报告期内，公司实现营收165.65亿元，同比增长1.82%；归母净利润23.1亿元，同比增长16.04%；基本每股收益3.79元。其中，公司第3季度单季实现营收67.21亿元，同比增长2.22%；归母净利润11.77亿元，同比增长21.09%。原材料采购价下行&降本增效，利润率明显改善。报告期内，公司综合毛利率为33.99%，同比提升1.95pct。其中，23Q3单季毛利率为37.62%，同比提升4.49pct，环比提升3.35pct。公司议价能力持续提升，原材料采购价格同比下行，且前期内部降本增效措施成效逐步在第三季度落地，毛利率同比明显改善。2023年前三季度，公司期间费用率为17.54%，同比提升0.03pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为8.64%/5.85%/4.55%/-1.5%，同比分别变动+0.55pct/-0.21pct/-0.11pct/-0.21pct。报告期内，公司净利率为13.9%，同比提升1.68pct。其中，23Q3单季公司净利率为17.5%，同比提升2.74pct，环比提