德邦证券：青鸟消防（002960）-Q2业绩承压，费用摊销影响当期业绩

青鸟消防(002960) 投资要点 事件：2024年上半年公司实现收入22.64亿元（+0.54%），归母净利润1.89亿元（-34.28%），扣非归母净利润1.61亿元（-38.86%）；其中Q2实现收入13.48亿元（-5.16%），归母净利润1.1亿元（-47.52%），扣非归母净利润0.94亿元（-53.24%）。 点评： Q2业绩承压，汇兑、股权激励等费用影响当期业绩：24年Q1-Q2公司收入增速分别为10.27%、-5.16%；上半年全国房屋竣工面积同比下降21.8%，行业需求整体承压，民商用领域市场竞争进一步加剧，公司通过市场与价格挤压，渠道调整等努力稳固市场份额；Q1-Q2归母净利润增速分别为1.68%、-47.52%，主要是受费用增加影响所致，上半年公司汇兑损益导致财务费用增加3678.52万元，股权激励费用摊销同比增加4034.02万元，渠道调整以及直销团队人员扩张导致销售费用同比增加3025.54万元。分业务来看，上半年国内报警实现收入10.3亿元，同比下降6.54%，国内疏散实现收入4.81亿元，同比下降12.29%，国内需求一定程度承压；海外业务保持稳健增长，