中国银河：有色金属2月行业动态报告：美联储放鸽金价强势上涨，供应扰动锂价大幅反弹

核心观点： 政策有望催化节后有色金属需求的复苏。2月进入春节，有色金属行业下游加工企业亦进入放假节奏，市场需求不振，成交寡淡。春节假期结束后下游企业陆续复工，但下游需求尚未完全恢复，市场成交氛围复苏缓慢，新订单数量有限，多数有色金属产品形成累库趋势。除需求季节性下滑外，美国1月CPI与核心CPI增速均超市场预期，使市场对于美联储降息的预期延后，美元指数上行，也对有色金属大宗商品价格形成了压力。但春节后央行进行非对称降息，叠加国务院推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，或将催化后续逐渐进入下游开工旺季后有色金属需求的强势复苏。且3月“两会”或将出台更多经济稳增长政策刺激消费，推动有色金属的需求，后续有色金属行业景气度有望改善。 投资建议：美国1月CPI和核心CPI数据均超市场预期，且美国1月新增非农就业人数创了一年新高，强劲的就业数据与顽固的通胀数据，以及美联储官员的鹰派言论，使市场对于美联储的降息预期延后，金价出现回调。但本周末美国2月ISM制造业指数意外下跌不及预期，叠加美联储理事沃勒暗示美联储将实施“反向扭转操作”以降低短债利率，催化金价大涨1.9%。在此前美联储对市场激进降息