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中金策略2017年十大预测.pdf |
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在2016年大宗商品见底反弹及债市见顶调整后,各类资产价格在当前位置并不像2015年年底那么极端,自上而下预测难度加大。尽管如此,我们依然尝试通过提供十大预测的方式来展示我们对2017年各类资产价格和趋势的大体判断,具体如下:
展望一:A股个股收益表现好于2016年2016年仅约1/5个股取得正收益(新股除外)。随着市场估值回调及盈利改善,2017年A股整体受宏观等层面因素影响依然较为波动,但预计个股机会将好于2016年。
展望二:成长略胜价值当前成长股整体估值仍有继续回调空间,但部分偏成长风格个股估值已经不贵,且价值风格在2016年已经实现较多超额收益,2017年全年来看成长有望略胜价值。
展望三:港股将取得年度正收益港股2017年面临来自海外市场的挑战、市场路径可能依然曲折,但当前海外投资者对港股依然较为谨慎、配置较低;沪深港通南向资金仍有配置需求;市场估值整体仍偏低且对A股折价,我们预计港股市场将取得年度正收益。
展望四:MSCI指数体系将开始纳入A股在沪深港通双向总额度取消之后,A股基本对海外投资者完全开放。尽管障碍依然存在,但此举使得A股在2017年被纳入MSCI指数体系的概
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