华福证券：纳芯微（688052）-深度报告：车芯布局日趋完善，跻身模拟头部方阵

纳芯微(688052)投资要点倾力打造三大产品矩阵，持续聚焦两大应用领域。截至2022年末，公司各类产品型号累计1400余款，已逐步形成全新的三大产品矩阵，即传感器、信号链及电源管理。其中，划归于信号链产品的“数字隔离器类产品和信号调理AISC芯片”技术以及出货量均已处于国际领先、国内龙头地位。传感器之“磁传感器”已在客户端规模量产，成为传感器产品业务增长的加速器；“线性多通道LED驱动和电机驱动”等已成为电源管理产品营收快速增长的新引擎。受益于国产替代以及严谨且精准的产品定位，2019年-2022年，公司营收由0.92亿元增长至16.7亿元，四年间增长了超18倍。公司持续聚焦汽车电子和泛能源两大应用市场，消费电子业务占公司总营收比例较小（2022年仅7.18%），当前受消费电子景气度下行影响较小，业务结构健康，公司业绩增长可期。模拟芯片下游应用广泛，国产替代时不我待。模拟芯片是联系物理世界和数字世界之间的纽带，广泛应用于汽车、消费、通信、工控、光伏和军工等领域。据Frost&Sullivan数据，2022年全球模拟芯片销售额预计达631亿美元，同比增长4.8%。国内模拟芯片需求占全球