金元证券：智能交互新纪元：AI眼镜的消费升级逻辑与投资机会

AI眼镜：拍摄功能带来新鲜体验，MetaRay-Ban眼镜火爆出圈 从广义的AI眼镜定义来看，目前有三种形态，分别是无摄像头的智能眼镜、摄像头智能眼镜以及带显示屏的智能眼镜。 一、无摄像头智能眼镜：聚焦音频交互的轻量化形态 核心定位：以音频功能为核心，整合“眼镜+耳机+AI”基础架构，主打轻量化穿戴体验。 技术特点：剥离摄像头与显示模块，仅保留语音交互、AI助手等功能，依赖本地算力或简单云端连接。 市场表现：受限于TWS耳机市场成熟度，此类产品竞争力较弱，销量长期不温不火。 典型案例：李未可MetaLensChat，机身重量仅43克，以极简设计主打基础语音助手功能。 二、带摄像头智能眼镜：当前市场主流的“轻智能”形态 核心定位：融合“眼镜+耳机+摄像头+云端AI”，兼顾影像交互与智能服务。 技术突破：依托外接大模型与本地摄像头，实现云端AI功能（如图像识别、语音指令）与手机生态联动（直播推流、实时翻译等）。 产品优势：在美学设计与佩戴舒适度上表现突出，重量控制在50克级（如Ray-BanMeta），平衡实用性与便携性。 市场反馈：自2023年Meta与Ray-Ban合作款发布后，销量表