国海证券：钢铁与大宗商品行业周报：美联储降息“靴子落地”，宏观与基本面共振助力有色价格

投资要点 美联储降息落地，贵金属最为受益。9月19日凌晨2点，美联储宣布联邦基金利率的目标区间从5.25%-5.50%降至4.75%-5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。根据最新的“点阵图”，美联储预计年内将再降息50bp，2025年降息100bp，2026年降息50bp，使得整体降息幅度达到250bp，利率 终点为2.75%-3%。美联储利率展望大为“鸽化”，但相较于市场交易的2025年就要到达2.75%-3%的预期更为保守偏“鹰”。从本次降息50BP后的市场表现来看，大宗商品中黄金表现最佳。 国内方面，在美联储于9月19日将联邦基金利率下调50bp后，中国利率政策备受关注。9月20日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，9月LPR维持不变，商业银行净息差承压可能是此次LPR下调空间受限的主要原因。此外，本周内美元兑人民币的汇率达到了2024年内最低点，这一现象部分归因于美元走弱。 黑色：1）螺纹：本周（09.18-09.20，全文同）螺纹期价环比下降。因中秋假期及华东地区台风影响