华西证券：比亚迪（002594）-系列点评六十三：盈利表现强劲 高端化加速

比亚迪(002594)事件概述公司发布2023年半年度报告：2023上半年公司营收2,601.24亿元，同比+72.7%；归母净利润109.54亿元，同比+204.7%；扣非净利润为96.95亿元，同比+220.0%。其中，2023Q2公司营收1,399.51亿元，同比+67.0%，环比+16.5%；归母净利润为68.2亿元，同比+144.9%，环比+65.2%；扣非净利润为61.30亿元，同比+143.7%，环比+71.9%。分析判断:业绩高增高端化布局加速ASP稳健，高端化持续突破。受益二季度需求回暖及公司销量爬坡（公司23Q2批发70.4万辆，同比+98.1%，环比+27.8%），23Q2汽车+电池业务总营收1,101.5亿元，同比+80.5%，环比+17.4%。23Q2单车ASP达15.7万元，同比-8.9%，环比-3.0%，我们判断主要受到海鸥、海豚等小车销量占比提升影响。Q2盈利高增，汽车业绩加速兑现。2023Q2公司归母净利润为68.2亿元，同比+144.9%，环比+65.2%；单车净利润/扣非单车净利润分别为0.88/0.78万元，考虑到今年Q2整体行业折扣加大、公司推