民生证券：新势力系列点评二十一：7月车市平稳运行新势力销量维持稳定

事件概述: 2025年7月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据： 零跑50,129辆，同比+126.9%，环比+4.4%； 问界40,753辆，同比-1.9%，环比-8.8%； 小鹏36,717辆，同比+229.4%，环比+6.1%； 理想30,731辆，同比-39.7%，环比-15.3%； 蔚来27,017辆，同比+31.8%，环比+8.4%； 埃安26,557辆，同比-24.6%，环比-4.6%； 极氪16,977辆，同比+8.4%，环比+1.6%； 小米超30,000辆。 7月车市平稳运行行业竞争格局优化 7月车市平稳运行，行业竞争格局优化。乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为185.0万辆左右，同比去年增长7.6%，环比上月下降11.2%，其中新能源零售预计可达101万，渗透率54.6%左右。7月7家样本新势力车企（不含小米）合计交付228,881辆，同比+16.1%，环比-1.8%。7月各车企陆续进入产销休整期，叠加6月末消费者潜力提前释放影响，7月车市呈现常规季节性回落。工信部联合多部门规范新能源汽车竞争秩序，行业竞争格局趋于优化。同时，以旧换新政策持续提供