民生证券：煤炭周报：至暗时刻已过，板块迎来加仓时机

至暗时刻已过，板块迎来加仓时机。本周港口煤价平稳运行，产地煤价稳中微降。展望后市，供给端主产地产量均呈现收缩趋势，据CCTD全国分企业产量数据，2024年7月中旬，全国原煤产量环比6月中旬下降2.0%，其中晋陕蒙新产量环比增速分别为-1.6%/-2.7%/-1.7%/-1.3%；7月上旬和中旬，全国及晋陕蒙新产量环比6月同期增速分别为-1.6%/-0.9%/-3.8%/-0.6%/+0.9%。发运和库存方面，受产量收缩、现货发运倒挂以及本周降雨天气影响，大秦线周均运量周环比下降3.9%至93.7万吨的低位水平，唐呼线周均运量环比下降1.9%至21.0万吨，从而港口库存持续去化，截至7月31日，72港煤炭库存6938.4万吨，周环比下降3.13%，其中环渤海港口库存2263.0万吨，周环比下降2.6%同比下降4.6%，低于2023年同期108.9万吨。需求端，当前时点动力煤至暗时刻已过，一方面水电发电低基数导致今年增速较高的影响8月起有望消除，对火电挤压转弱；另一方面据美国气象局预计8-10月有70%概率出现拉尼娜现象，而据中国气象局预计，8月上旬呈现北方降水过程频繁、南方持续高温的现象