中银证券：10月食品饮料社零数据点评：餐饮、烟酒类数据延续向好趋势

国家统计局公布2023年10月社会消费品零售额数据。10月社零总额同比增7.6%，其中餐饮收入同比增17.1%，烟酒类消费同比增15.4%，粮油、食品类和饮料类零售额分别同比增4.4%、6.2%。2023年10月社零数据整体表现超预期，餐饮、烟酒类数据延续向好趋势。支撑评级的要点2023年10月餐饮、烟酒类数据延续向好趋势。（1）2023年10月，社零总额同比+7.6%（前值+5.5%），高于市场此前一致预期的7.1%。（2）分行业来看，餐饮行业数据持续向好，2023年10月在低基数下增幅环比扩大，同比+17.1%（前值+13.8%），商务消费逐步恢复，大众消费保持了较好的增长态势，近两年CAGR为+3.7%（前值5.8%）。10月烟酒类零售额同比增速+15.4%（前值+23.1%），近两年CAGR为7.0%（前值6.0%），23年中秋节时点明显晚于22年，因此礼赠需求集中在9月体现，但由于上年同期基数较低，因此10月份烟酒类维持较快增速。粮油、食品类零售额同比+4.4%（前值+8.3%），环比下降3.9pct，近两年CAGR为6.3%（前值8.4%）。饮料类零售额同比+6.2%（前值