华西证券：捷成股份（300182）-三季报点评：研发投入增加，探索AIGC赋能版权业务

捷成股份(300182)138356目标价格：总市值(亿)123.41自由流通股数(百万)2,212.22事件概述2023年10月26日晚间，捷成股份披露三季报，公司2023年前三季度实现营业收入20.08亿元，较上年同期下降12.39%；实现归属于上市公司股东的净利润4.32亿元，较上年同期下降11.49%。研发投入增加，毛利率基本持平根据三季报，公司Q3单季度实现营业收入5.20亿元，同比下降9.13%，实现归母净利润0.80亿元，同比下降5.72%；实现扣非净利润0.77亿元，同比下降2.05%。费用率方面，公司前三季度销售费用率为3.41%，相比去年同期提升0.24pct，管理费用率为8.59%，相比去年同期提升0.62pct，研发费用率为0.87%，相比去年同期提升0.57pct，主要系本报告期内根据公司研发计划加大研发投入所致，财务费用率为2.38%，相比去年同期降低0.09pct。前三季度公司整体毛利率35.60%，相比去年同期微降0.17pct。Q3上线多部优质影片，与华为盘古探索AIGC合作根据三季报披露，2023年第三季度，公司在新媒体上线多部优质院线电影，包括《八