浙商证券：海天精工点评报告：产品升级、拓展海外，前三季度盈利能力同比向上

海天精工(601882)投资要点事件：上市公司发布三季报，公司2023年前三季度实现营收25.1亿元，同比增长6%；归母净利润4.6亿元，同比增长19%。单三季度实现营收8.1亿元，同比下降4.6%；归母净利润1.4亿元，同比增长6%。前三季度盈利能力同比向上，公司盈利能力持续提升公司前三季度毛利率29.6%，同比提升3.9pct；前三季度净利率18.5%，同比提升2.0pct。单三季度毛利率31.1%，环比提升2.2pct，同比提升5.1pct。单三季度期间费用率同比略增，销售费用率5.9%，管理费用率1.2%，研发费用率3.9%，分别同比变动1.5pct、-0.2ct、0.2pct。单三季度净利率环比下降2.9pct，同比增长1.8pct。公司三季度盈利能力同比均提升，归母净利润同比增长19%，在行业需求承压大背景下，表现优于行业。机床行业大空间，国产化趋势明显；短期有望受益更替周期+制造业复苏行业大空间：2022年全球机床消费额超5000亿元，中国是最大的消费国（占比约32%），消费额约2000亿元，2000-2022年中国机床消费额CAGR约10%。自主可控政策推进下，行业有望