中国银河：建筑材料：4月动态报告-行业业绩承压，玻纤提价有望带动利润修复

核心观点： 23年年报及24年一季报情况：行业业绩承压，各细分板块表现分化。2023年：行业整体弱势运行，消费建材业绩表现较好。2023年建材行业营业收入/归母净利润分别同比-0.67%/-31.89%，受下游需求疲软影响，行业整体弱势运行。其中消费建材业绩表现较好，实现营收、净利润双增长；水泥、玻纤业绩表现较弱。2024Q1：需求未见好转，行业业绩探底。2024年一季度建材行业营业收入/归母净利润分别同比-17.28%/-82.63%，行业延续弱势运行，下游需求未见好转，上市公司整体业绩承压。其中玻璃业绩表现较好，营收、净利润同比实现双增长；水泥、玻纤业绩进一步走低。 玻璃纤维：提价落实较好，需求逐步恢复，行业底部回升。4月份国内玻璃纤维粗纱市场整体呈上行态势，价格提涨刺激中下游提货增加，终端需求逐步恢复，玻纤企业库存压力缓解。电子纱价格进一步上涨，下游CCL开工增加，市场需求恢复较好，部分产线放水冷修，供给量小幅减少，后续电子纱价格有望进一步增长。 水泥：产量大幅减少，价格延续弱势运行。2024年1-3月水泥累计产量同比下降11.8%，产量大幅减少。4月30日全国P.O42.5散装