国金证券：东方电缆（603606）-在手订单环比增长，落子山东规划中长期发展

东方电缆(603606) 2024年8月15日，公司发布半年报，1H24公司实现营收40.7亿元，同比增长10.3%，归母净利润6.4亿元，同比增长4.5%，扣非归母净利润5.5亿元，同比下降9.5%。2Q24实现营收27.6亿元，同比增长22.6%；归母净利润3.8亿元，同比增长5.5%。 经营分析 陆缆系统出货占比提升，公司毛利率结构性下降：公司上半年销售毛利率为22.4%，同比下降6.2pct，毛利率下降主要受高毛利海缆业务收入下滑，低附加值陆缆系统占比提升影响。上半年公司陆缆系统收入22.9亿元，同比增长25.9%，占收入比例为56.4%，同比提升7.0pct，平均毛利率约10%；海缆系统收入14.9亿元，同比下降10.3%，占收入比例为36.5%，同比下降8.4pct，平均毛利率约40%；海工业务收入2.8亿元，同比增长38.0%，占收入比例为7.0%，同比增长1.4pct，平均毛利率约33%。 在手订单环比增长，保障公司收入持续向上：Q2以来，公司中标英国SSE、InchCape等优质海外海缆项目。截至8月12日，公司在手订单约为89.1亿元，环比一季报披露在手订单规模增长