东海证券：非银金融行业周报：年报业绩亮眼，把握发展基础夯实下的非银板块低位配置机遇

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌0.1%，相较沪深300超跌0.1pp，其中券商与保险指数表现有所分化，分别为-0.51%和0.63%，保险指数有一定超额收益。市场数据方面，上周市场股基日均成交额14950亿元，环比上一周降低16.5%；两融余额1.92万亿元，环比上一周小幅降低0.8%；股票质押市值2.79万亿元，环比上一周降低1.5%。 券商：投资改善驱动2024年报业绩改善，券商+金融科技开启跨界组合新路径。1）中证协披露2024年证券行业数据，全年实现净利润1673亿元，同比增长21.3%，其中经纪、投行、资管、利息、自营分别同比+17%、-36%、+7%、-6%、+43%，权益市场改善推动经纪资管、自营收入高增，而一二级市场逆周期调节下的投行收入大幅压缩也较符合预期；2）截至上周末，已有28家上市券商发布2024年报，归母净利润同比增长15.3%，其中四季度归母净利润同比大幅增长96.6%，主要受益于“924”政策组合拳实施后的权益市场大幅回暖所致。今年一季度市场交投活跃度持续高位，叠加投行业务初显宽松迹象，业务边际改善值得期待；3）湘财股份披露换股吸收合并大智慧并募资