东吴证券：有色金属行业跟踪周报：中美经济数据显现放缓趋势，衰退交易背景下，有色金属价格全面回调

投资要点 回顾本周行情（7月15日-7月19日），有色板块本周上涨0.37%，在全部一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨2.92%，能源金属板块下跌1.84%，金属新材料板块下跌1.90%，小金属板块下跌2.10%，工业金属板块下跌4.92%。工业金属方面，本周衰退交易主导了市场，出于对下半年需求的担忧，本周工业金属价格普遍下跌后续需进一步观察经济前景及需求的边际变化。贵金属方面，美联储9月降息概率趋近100%，本周前半周Comex黄金价格受此提振突破历史新高触及2488美元/盎司，下半周受到欧央行鹰派言论影响黄金价格有所回落，预计长期黄金后续有望进一步走出震荡向上走势。 周观点： 铜：临近降息市场开展衰退交易，铜价延续跌势。截至7月19日，伦铜报收9,290美元/吨，周环比下跌5.94%；沪铜报收76,580元/吨，周环比下跌3.00%。供给端，截至7月19日，本周进口铜矿TC均价小幅上涨至5美元/吨，CSPT三季度加工费指导价定为30美元/吨，现货TC继续维持上行表明供给短缺问题略有好转；需求方面，铜价持续下跌背景下交易积极性略有回升，但整体