国金证券：滨江集团（002244）-营收高增利润下滑，深耕杭州效果凸显

滨江集团(002244) 事件 2024年4月26日滨江集团发布2023年年报及2024年一季报。2023年全年实现营收704.4亿元，同比+69.7%；实现归母净利润25.3亿元，同比-32.4%。2024年一季度实现营收137.0亿元，同比+35.8%；实现归母净利润6.6亿元，同比+17.8%。2023全年计划每10股派发现金红利0.9元（含税），分红率11.1%。 点评 营收大幅增长，资产减值拉低归母净利润：2023年公司营收大幅增长主要由于结转面积增加且并表项目比例提升所致。归母净利润同比下滑主要由于：①基于谨慎原则，2023年计提存货和信用减值损失合计43.1亿元，同比多计提34.5亿元；②并表项目比例提升与之对应则是合联营项目投资收益的下滑，2023年投资净收益12.3亿元，同比下降9.9亿元；③受市场下行影响，2023年公司整体毛利率16.76%，同比下降0.78pct。 深耕效果凸显，销售良好回款效率：2023年公司全口径销售金额1535元，同比基本持平，居行业第11位（较2022全年提升2位）；连续6年荣获杭州房企销售冠军。抓销售促回款，全年权益销售现金回笼732亿