亿翰智库：从越秀与时代看千亿房企发展的两种逻辑

我们之所以将越秀地产与时代中国置于同一纬度比较， 首先是因为两者的共同之处：都是来自华南区域的深耕型房企；经过多年发展，至 2019 年二者逐步进入同一量级， 2019 年全年销售业绩均在 700 亿元以上，但时代中国对越秀地产的赶超之势一致延续。 无论是起步时间还是先天基因，时代中国都不占优，同属发展相对稳健的企业，直观印象下，越秀地产只要适度利 用好自身优势，不太可能落后于时代中国，那么为何二者差距会逐步扩大？通过分析我们发现，二者实则反映了行业内千亿房企发展的两种不同逻辑，这其中不仅仅在于央企（国企）与民企的差异、抢先外拓与大本营持续聚焦的布局思考、多元化前置与坚持地产主业深耕的战略选择，造成越秀与时代规模差距拉大的主要原因在于企业在投资布局上的差异。