中泰证券：奥翔药业（603229）-降本增效业绩稳健，期待制剂开启新增长

奥翔药业(603229) 投资要点 事件：公司发布2024半年报，实现营业收入4.92亿元，同比增长5.05%，归母净利润1.80亿元，同比增长12.26%，扣非净利润1.72亿元，同比增长12.44%。 降本增效显著，利润端增长稳健。分季度看，2024Q2实现营收1.92亿元，同比下降7.12%，归母净利润6735万元，同比上升1.24%。利润增速大于收入增速，主要系工艺优化改进成本降低和管理、研发费用支出减少。 分业务：1）特色原料药及中间体：公司成熟产品已有双环醇、恩替卡韦、西他沙星、泊沙康唑、非布司他、奈必洛尔、米格列醇，在国际市场占有率位居前列，预计未来提供稳定支撑。产能建设顺利，截止报告期，非公开发行募投项目7个车间均已完成厂房建设，3个车间完成竣工验收、1个车间试生产、1个车间待试生产、2个车间待设备安装。2）CRO/CDMO/CMO：进行项目数较去年同期基本持平，2024H1年进行中的项目总数24个（2023H1项目数26个），其中CRO/CDMO项目16个、CMO项目8个；API项目9个，高级中间体15个；临床阶段项目12个，商业化阶段12个。3）制剂：积极推进高端制