浙商证券：百诚医药2023年半年报点评报告：MAH高需求，供需格局稳定

百诚医药(301096)投资要点业绩表现：营收与利润同步高增长，新签订单高增速2023H1收入4.24亿元，YOY+72.5%；归母净利润1.19亿元，YOY+40.5%；扣非归母净利润1.19亿元，YOY+61.7%；新签订单6.27亿元，YOY+56.3%。2023Q2收入2.63亿元，YOY+75.3%；归母净利润0.85亿元，YOY+29.9%；扣非归母净利润0.84亿元，YOY+46.8%。成长性：MAH类客户需求爆发，自研转化业务驱动业绩高速增长按客户结构拆分来看，2023年上半年公司MAH类客户贡献收入2.64亿元（YOY+188.7%），占总收入比达到62.3%，同比提升约25pct。按业务结构拆分来看，2023年上半年自研转化业务实现收入1.90亿元（+174.9%）和临床服务业务实现收入7002万元（+61.2%），这两块业务是上半年增长的主要支撑。我们认为，公司收入端的快速增长和大量MAH类客户处在品种布局期以及公司自研项目储备存在较强差异化优势有关，新签订单的持续高增速（2023年上半年新签订单增速56.3%，去年同期新签订单增速为57.7%）反映了当前公司所处