浙商证券：特锐德深度报告：国内充电桩制造+运营龙头，渠道和先发优势显著

特锐德(300001)投资要点国内充电桩制造+运营龙头，营收规模快速增长公司是国内最大的户外箱式电力产品系统集成商和箱变研发生产企业之一，自2014年开始新能源汽车充电领域的二次创业，目前为中国规模最大的汽车充电运营公司。2022年公司电动汽车充电网业务、成套开关设备、箱式设备、系统集成业务收入分别占比39%、16%、16%、29%。2022年，公司实现收入116.30亿元，同比增长23.18%，实现归母净利润2.72亿元，同比增长45.43%，2023年第一季度实现营业收入19.77亿元，同比增长6.79%，归属于上市公司股东的净利润2032万元，同比增长18.98%。充电桩建设迎来高景气周期，充电运营商头部效应明显我国公共充电桩近两年建设速度相比新能车数量的增长速度落后，公共桩（尤其是城际间）缺口较大，乡村地区充电设施不完善等问题突出，充电基础设施建设不足成为抑制国内新能车渗透率持续提升的关键因素。22年以来，公共领域电动化试点政策、新能车及充电基础设施建设政策相继推出，政策持续加码充电桩基建迎来新一波高景气周期，预计到25年国内新增充电桩设备市场空间将达到417亿元，22-25年