国海证券：中科曙光（603019）-2024年三季报点评：国产算力领军者，前三季度业绩保持稳健

中科曙光(603019) 事件: 10月28日，公司发布2024年三季报： 2024年前三季度，公司实现营收80.41亿元，同比+3.65%；实现归母净利润7.70亿元，同比+2.57%；扣非归母净利润4.45亿元，同比+8.66%。 投资要点: 2024Q3业绩相对稳健，未来或受益公司服务器上游转型 2024Q3，实现营收23.29亿元，同比-1.19%；归母净利润2.06亿元，同比+0.41%；扣非后归母净利润0.79亿元，同比-24.55%。 我们认为：2024Q3，公司业绩保持相对稳健，扣非后归母净利润暂时承压，主要系公司业务结构调整所致。未来，随着公司向服务器上游转型至成熟阶段，高价值业务竞争力有望持续增强，公司盈利能力仍将具备提升空间。 公司盈利能力保持稳定，投入研发+销售、提升核心竞争力2024年前三季度，公司销售毛利率为26.81%，同比+0.93pct；销售净利率为10.01%，同比-0.15pct，保持相对稳定。公司投资收益为4.12亿元，同比+82.03%，主要系联营企业净利润增加所致。 2024年前三季度，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为