中国银河：三一重能（688349）-Q2毛利率下滑拖累业绩，新增订单创新高

三一重能(688349)核心观点：事件：2023年8月30日，公司公布2023年中报。公司23H1实现收入39.15亿，同比-4.12%，归母净利润8.17亿，同比+2.38%，扣非净利润6.84亿，同比-7.36%，EPS0.68元。23Q2单季实现营业收入23.51亿，同比+15.57%，环比+50.36%，归母净利润3.34亿，同比+66.28%，环比-30.70%，扣非净利润2.77亿，同比+106.97%，环比-31.85%。风机产品结构优化，风电业务拓展成效显著。1）公司23H1风机及配件贡献营收29.25亿，同比-21.5%，占比下滑16.3pcts至75.8%，其中5.XMW及以上营收15.37亿元，占比提升至39.81%，同比+9.66pcts。2）风电服务拓展效果显著，贡献营收6.74亿元，同比+12887.2%，占比大幅提升17.3pcts至17.5%。3）发电业务稳健发展，贡献营收2.61亿元，同比-16.8%，占比小幅下滑至6.8%。Q2毛利率下滑拖累业绩。23H1公司毛利率达到24.03%，同比-3pcts；其中，23Q2毛利率20.72%，同比-7.41p