首创证券：汽车行业周报：新一轮以旧换新政策出台，中央资金支持力度强

核心观点 l零跑上半年财报超预期，营收高增速、毛利率向好 8月15日，零跑汽车发布2024年上半年财报。2024年上半年，零跑实现营业收入人民币88.5亿元，同比增长52.2%；交付86696辆，同比增长94.8%，创上半年度历史新高。毛利率方面，得益于销量提升带来的规模效应及成本控制，上半年毛利率为1.1%，同比大幅改善，二季度毛利率改善至2.8%，预期下半年毛利率将有更好表现；零跑经营活动现金净额持续流入，2024年经营现金流入净额达2.7亿元，在手资金充裕达164.9亿元，资产负债结构维持健康水平。 l新一轮以旧换新政策出台，中央资金支持力度强 8月16日，商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》。为进一步做好汽车以旧换新工作，着力稳定和扩大汽车消费，推出四项举措：提高报废更新补贴标准；加大中央资金支持力度；优化汽车报废更新审核、拨付监管流程；加强监督管理。 1）提高报废更新补贴标准：个人消费者于2024年4月24日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买指定车型目录的新能源乘