国金证券：温氏股份（300498）-猪鸡共振高景气业绩表现优秀

温氏股份(300498) 业绩简评 2024年10月22日，公司披露2024三季报，前三季度实现营收753.84亿元，同比+16.53%；实现归母净利润64.08亿元，同比扭亏。24Q3实现营业收入286.44亿元，同比+21.89%；实现归母净利润50.81亿元，同比+3097%。公司拟向全体股东每10股派1.5元，合计派发现金红利9.95亿元。 经营分析 猪鸡共振实现较好盈利，降本增效成果显著：受益于生猪与黄鸡价格的景气度，公司单三季度实现较好盈利。前三季度销售肉猪2156万头，同比+18%，24Q3销售肉猪719万头，同比+10%，24Q3销售仔猪约42万头。我们测算公司Q3生猪养殖完全成本约为14.2元/公斤，生猪销售价格约为19.48元/公斤，在猪价表现较好的背景下单头盈利约为640元左右，生猪养殖业务实现盈利约46亿元。前三季度销售肉鸡8.71亿羽，同比+1%；24Q3销售肉鸡3.2亿羽，同比+5%。公司Q3肉鸡销售均价为13.14元/公斤，我们测算肉鸡单羽盈利约为2.2元，对应肉鸡业务实现盈利约7亿元。受益于公司养殖效率的持续提升，公司养殖成本呈现逐季下降的态势，随着公司