信达证券：宁德时代（300750）-盈利能力提升，股权激励彰显信心

宁德时代(300750)事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入1892.5亿元，同比增长67.52%，归母净利润207.2亿元，同比增长153.64%；扣非后归母净利润175.53亿元，同比增长148.93%。2023Q2公司实现营业收入1002.08亿元，同比增长55.86%，归母净利润108.95亿元，同比增长63.22%；扣非后归母净利润97.53亿元，同比增长60.57%。点评：公司盈利能力提升。2023上半年公司毛利率为21.63%，同比提升2.95pct，净利率为11.35%，同比提升2.79pct。其中动力电池系统毛利率20.35%，同比+5.31pct；储能电池系统毛利率21.32%，同比+14.89pct，电池材料及回收毛利率16.95%，同比-3.77pct，电池矿产资源毛利率11.93%，同比-8.24pct。2023年上半年公司电池系统产能254Gwh，产量154Gwh，产能利用率60.5%，产量同比提升幅度有限，主要因为上半年持续去库，2023年中报存货金额489.10亿元，相较2022年底766.69亿元大幅减少。股权激励彰显业绩信心。公司公告2023