国信证券：ESG深度报告：国信ESG投研体系2025

评级与信披:ESG评级体系逐步完善，信披制度持续规范化。研究体系中涉及易董、有机数、万得、华证、商道融绿、润灵环球等多个ESG评级体系/数据体系的拆解分析，各类评级体系进化的共性特征在涵盖数据点数量、上市企业市值覆盖度日益提升，部分评级机构采用NLP、集成学习等算法构建ESG数据平台，进一步为精确定量化微观企业评级添砖加瓦。2024年12月，财政部发布关于印发《企业可持续披露准则--基本准则(试行)》的通知，《基本准则》主要坚持“积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色”的思路，在主体框架和一般性要求与国际准则高度衔接。我们认为，ESG信披标准或逐步走向统一，企业可持续信息的披露质量将随制度供给持续提升，更高的数据质量进一步反哺评级体系完善化。ESG生态圈:尽责管理制度建设促进生态圈各组成部分协力合作与一体性提升。ESG投资生态圈由监管机构、企业、评级机构、投资机构共同组成,信息披露作为生态圈体系的基础环节，需要政府机构的强制力保障。伴随机构成熟度提升、公司治理结构复杂化、监管机构角色强化，尽责管理逐渐成熟。过去10年发达资本市场持续修订尽责管理相关守则，与信披制度螺旋向上共同发展