国信证券：非银金融：从2025陆家嘴论坛看下一步金融改革动向-投融资结构调整胜于总量刺激

事项： 陆家嘴论坛议题为下一步金融改革指明方向，同时引导后续资本市场无风险利率、风险偏好等边际定价因素。6月18日，2025年陆家嘴论坛在上海开幕，央行行长潘功胜宣布八项金融开放举措，多位领导做主题演讲。结合19日股票市场表现看，市场可能低估了后续会议精神对金融市场对外开放、结构性投融资改革的行动安排，相关认识的纠偏将引导市场估值阶段性企稳。 国信金融观点：2025年陆家嘴论坛一方面强化金融服务实体经济的核心功能，精准支持科技创新，另一方面深化金融高水平开放。具体议题涉及到：支付方面，国际货币体系与跨境支付体系向多元化发展，人民币国际地位稳步提升，已成为全球第三大支付货币。目前我国数字人民币、多边央行数字货币桥快速发展中，是全球较早投入央行数字货币实际应用的国家，稳定币也即将在香港地区开始落地试水，我们认为我国有望引领全球支付行业技术。银行方面，会议再次提及金融资产投资公司，显示出监管层对全国性银行通过金融资产投资公司开展股权直投、支持科创企业的重视。我们认为随着更多银行设立金融资产投资公司，未来全国性商业银行有望通过投贷联动等模式更好地服务科创企业，更高效地开展科技金融业务，写好“科