华鑫证券：食品饮料行业周报：茅台批价回落扰动市场，无忧板块财报季

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）抖音3月白酒销售占酒类销售额比重78.68％；2）南昌发布50亿元涉酒项目。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台1935一季度电商销售额同比增长161%；2）五粮液：五粮液十万吨酿酒项目封顶；3）洋河股份：洋河股份与美团闪购战略合作；4）酒鬼酒：拟在阜阳打造亿级样板市场。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：茅台批价扰动致市场信心不足，供给端放量较多系主因。本周茅台批价持续下跌，引发市场对白酒需求下滑的担忧情绪，从而导致白酒板块表现较低迷。我们认为目前处于白酒消费淡季，需求平稳系正常现象，同时茅台具备多渠道多平台多规格产品的供给调配能力，市场掌控力在线，故其对市场价格的把控能力较强，市场无需过度担忧。我们判断在端午、五一的下一轮销售关键时点对销售情况进行验证以前，行业景气度不会呈现太大变化，短期而言我们判断市场仍围绕中期空间与全年确定性进行交易。如宏观经济数据持续好转，或如能观测到商务宴席消费场景的持续回暖，将进一步推动市场信心的稳步复苏。整体而言，2024年板块增长重点仍在于消费信