首创证券：西部矿业（601168）-公司简评报告：多个矿冶扩建项目进展顺利，布局新能源打造新的业绩增长点

西部矿业(601168)核心观点事件：前三季度公司实现营业收入322.34亿元，同比17.67%；归母净利润21.98亿元，同比-7.67%；扣非后归母净利润23.47亿元，同比-0.87%。其中，Q3实现营业收入95.49亿元，同比-5.13%；归母净利润6.91亿元，同比-10.92%；扣非后归母净利润8.59亿元，同比9.92%。矿山及冶炼项目进展顺利，产量仍有提升空间。玉龙铜矿一二选厂技术改造提升项目于今年4月正式启动，力争于10月投料生产，届时一二三选厂矿石处理量将由1989万吨/年提升至2280万吨/年。双利矿业二号铁矿改扩建工程于今年4月1日开工，设计采出铁矿石300万吨/年、铜矿石20万吨/年、铅锌矿石20万吨/年。西豫公司环保升级及多金属综合循环利用改造项目于4月8日开工建设，项目建成后将形成年产电铅20万吨、金锭6吨、银锭430吨生产能力。10月白玉呷村银多金属矿采矿权办理了扩能并取得新采矿权证，证载规模由30万吨/年扩至80万吨/年。加快新能源行业布局，打造新的业绩增长点。随着青海省“四地”建设重大战略的推进，公司近两年加快布局新能源行业，收购西部镁业、东台锂资源