德邦证券：建筑材料行业周观点：6月居民长贷依旧疲软，水泥淡季逆势提价

投资要点： 周观点：6月居民中长期贷款新增3202亿元，同比少增1428亿元，虽然517新政后地产销售有所改善，但存量与增量房贷利率的差异，或使得“提前还贷”增加，需求端仍需等待拐点。水泥淡季逆势提价，根据数字水泥网统计，本周东北、华东地区水泥价格推涨30-60元/吨不等，6-8月份为传统需求淡季，但东北、华东等多地从供给侧入手，每月加大错峰生产力度，平衡区域供需格局逆势提价，表现为淡季不淡，或将为下半年旺季来临提供涨价基础。而从投资角度来看，水泥标的普遍处于低估值、高分红阶段，申万水泥制造PB处于0.67x（截至7月12日），处于近十年来低位，而中国建材动态股息率为9.31%，塔牌集团为6.62%、上峰水泥为6.10%，海螺水泥（港股）为5.22%、海螺水泥为3.86%、华新水泥为3.69%等，我们认为，当前水泥基本面已处于阶段性底部，淡季逆势提价体现了行业稳价的决心，而低估值及高股息的特点让水泥在当前市场低迷的阶段有一定性价比，建议关注高股息的龙头标的。其次，继续看好药包材行业的高景气度，中报或表现亮眼，建议关注模制瓶龙头，中硼硅模制瓶快速放量的山东药玻（模制瓶龙头，第八九批集采带