国金证券：轻工造纸行业研究：关注地产宽松政策效果，重视轻工制造&品牌出海标的

行业观点更新：家居：本周北京、上海分别出台下降首付比例、房贷利率、放宽普宅标准等宽松政策，本次政策可有效降低居民购房资金门槛，并且减轻税费负担，或有望提升成交活跃度。虽然目前具体政策效果仍需进一步观望，但政府宽松态度、满足刚需、改善型需求释放的趋势较为确定。目前在行业估值已显著回调的情况下，已无需过于悲观，具备品类融合能力、整装渠道布局领先的大家居龙头企业布局机会凸显。此外继续推荐关注仍具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业。新型烟草：欧美逐渐开始完善一次性烟相关监管法案，更多法案或有望于2024年落地落地。在此趋势下，不仅非法一次性烟产品有望受到限制，并且合规的换弹式品类份额也有望逐步回升。雾芯科技近期已宣布以2500万美元的价格收购了位于东南亚、北亚的两家电子烟公司，公司海外发力值得期待。国内市场方面，今年以来以悦刻为首的主流品牌已有多款新口味上市，市场接受度逐步提升，后续随着更多新国标产品持续迭代优化叠加监管机构对非法产品的打击力度加大，终端销售环比有望进一步提升，国内产业链各环节经营情况稳步恢复可期。跨境出海：美国降息预期&库存周期下，关注出口链结构性机会。美联储12月议息决议