中银证券：安博通（688168）-亏损同比收窄，深度布局AI算力基础设施

安博通(688168) 近期，公司发布2024年半年报，上半年实现营收1.9亿元，同比增长30.0%归母净利-6130.8万元，亏损同比收窄。扣非归母净利-6261.3万元，保持收窄的态势。公司深度布局算力网络基础设施与安全，有望开辟新增长曲线，维持买入评级。 支撑评级的要点 收入加速增长，降本增效成果显著。一季度公司实现营收5,654.5万元（同比+9.0%），二季度实现营收1.3亿元（同比+41.5%），公司全产品线收入均实现了增长，网安上游头部地位愈发稳固。上半年公司推动内部降本增效，销售、研发、管理费用率同比下降28.4Pcts，归母净利及扣非归母净利亏损均实现收窄。 深度布局算力网络基础设施与安全。上半年安博通子公司上海安博通算力科技有限公司成立。子公司专注一体化异构算网的调度与编排，推出基于软件定义的算网大脑及基于SRv6的算力产品，提供SDN、NFV、边缘云计算、可观测、安全和AI原生等核心能力，能够实现异网、异构异域、异属环境下的算力编排调度，以及一体化运营服务和监控运维。我们认为，公司业务有望从传统网安领域转型升级至AI算力基础设施建设，开启新增长曲线。 坚定研发投入