华安证券：中药Ⅱ行业点评：天士力拟变更实际控制人为华润集团，中药国企改革新篇章拉开序幕

主要观点： 事件 华润三九、天士力发布公告，华润三九拟以支付现金的方式向天士力集团及其一致行动人天津和悦、天津康顺、天津顺祺、天津善臻、天津通明、天津鸿勋合计购买其所持有的天士力4.18亿股股份（占天士力已发行股份总数的28%）。 交易完成后，天士力控股股东将由天士力集团变更为华润三九，实际控制人将变更为中国华润。此次交易现金购买的标的股份拟定的每股转让价格为14.85元，对应标的股份转让总价款为62.12亿元。 事件点评 强强联合，优势互补，促进双方发展 对华润三九：吸收优质资产，提升竞争力此次对天士力部分股权的收购将显著提升华润三九的市场竞争力和盈利能力。通过这次并购，华润三九能够进一步巩固其在中药产业链中的龙头地位，扩展其业务版图，优化资源配置。华润三九的品牌影响力、市场渠道和管理经验将与天士力的产品和技术优势形成互补，创造更多的协同效应，推动公司创新转型和可持续发展。 2024年是公司迈向新发展阶段的关键之年，此次并购正是公司落实创新转型战略的重要举措，有助于增强公司的核心竞争力和市场地位。 对天士力：央企身份加持，资金与实力双重赋能 对于天士力来说，华润三九的收购将带来重要的