国联证券：传媒互联网：分红与回购：国内互联网公司股东回报对比

对回购行为的理解回购是什么？回购的定义：回归指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。回购的方式一般包括：自由现金、债务融资、内部资金调配等。回购完成后股票的处理方式包括：1）公司可以将所回购的股票注销；2）公司将回购的股票作为“库存股”保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。库存股后续用途包括：发行可转换债券、股权激励计划等，或在需要资金时将其出售。回购对上市公司的影响？上市公司回购股份的意义：1）稳定公司股价，维护公司形象；2）回报投资者的重要方式；3）股权激励计划的股票来源；4）提高资金的使用效率，优化公司资本结构；5）抵御恶意收购的工具；6）促进证券市场的规范、稳健运行。股票回购起源于美国。早在20世纪50年代，美国上市公司就出现了股票回购行为。后续，美国证监会（SEC）对于股票回购行为作为多条规定。整体来看，回购制度一方面大幅度提升投资者的回报，另一方面强化了证券市场的价格发现功能，并在多次市场波动中对于稳定市场起到重要的作用。