民生证券：奥来德（688378）-深度报告：OLED产业链材料+设备双龙头，有望充分受益行业发展

奥来德(688378)OLED行业需求高增，国内厂商表现优异，份额攀升出货。根据CINNOResearch数据显示，2023Q3全球市场AMOLED智能手机面板出货量约1.8亿片，同比高增29.6%，国内厂商出货份额不断攀升，占比45.0%，同比提升14.6%；其中柔性AMOLED智能手机面板占比近八成，同比上升4.0个pct。京东方AMOLED智能手机面板2023年Q3出货量同比增长68%，前三季度柔性AMOLED产品出货量已超8,000万片；维信诺/天马表现亮眼，2023年Q3分别同比高增95.6%/385.7%。伴随着中大尺寸OLED屏在笔记本、Pad等电子产品中持续应用，未来OLED行业有望迎来高速发展。奥来德是OLED产业链上游环节面板制造中的有机发光材料与蒸发源设备领域龙头企业。公司技术储备丰厚，在封装材料、PDL材料、小型蒸镀机等“卡脖子”产品上均有所突破，并进军钙钛矿光伏电池领域，未来将充分受益行业发展。有机发光材料放量，拓展薄膜封装/PDL材料提升产品丰度。国内OLED面板市场规模稳定提升，产能扩充力度大，带动上游材料需求不断增长。根据新材料在线数据，2022年中国有