中泰证券：百克生物（688276）-带状疱疹发货超预期，流感下半年弹性可期

百克生物(688276)事件：2023年7月10日，公司发布2023年半年度业绩预告。2023H1预计实现营业总收入5.40-5.80亿元，同比增长22.47%-31.54%；归母净利润1.05-1.20亿元，同比增长42.72%-63.11%；扣非归母净利润0.95-1.10亿元，同比增长33.04%-54.05%。Q2带状疱疹贡献明显增量，商业进展如火如荼。23Q2预计实现收入3.61-4.01亿元（+18.95%-32.15%），归母净利润0.87-1.02亿元（+53.98%-80.65%），扣非净利润0.77-0.92亿元（+40.64%-68.10%）。Q2水痘疫苗保持稳健，带状疱疹贡献主要增量，同时终端推广、广告投入等还未大规模开展，利润增速快于收入增速。公司带状疱疹1月底上市，4月拿到首次批签发，截至6月底已批签发10个批次，完成20余省份的招标准入。流感疫苗进入发酵期，看好下半年弹性。部分流感疫苗企业已开始进行批签发工作，我们预计Q3\Q4将迎来接种高峰。21-22年由于新冠疫苗接种、疫情防控、大规模感染造成流感疫苗接种受阻，集体存货减值造成利润大幅承压，今年下半年负