西南证券：通信中小盘周报：关注国央企市值管理带来的运营商投资机遇

投资要点本周走势回顾：本周（2024年1月15日-2024年1月19日）沪深300指数上涨2.6%，通信（申万）指数上涨1.6%，通信（申万）板块在全部行业中涨跌幅排名第22位，通信行业相对跑输大盘1pp。热点追踪（1）：1月24日，国资委介绍进一步研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期。观点：国央企在推进上市公司发展中起到领导地位和维护信心的作用，估值有望重塑。三大运营商作为通信板块国央企主力，持续高质量发展，我们看好运营商在稳增长中的优势地位。热点追踪（2）：Marvell预计2023年人工智能相关产品的收入将翻一番，明年还会再翻一番。同时CTONoamMizrah认为，CPO是管理未来高速互连需求的唯一选择。Inphi联合创始人兼Marvell高级副总裁LoiNguyen在会上发布了最新的硅光子引擎，该引擎可用于光模块或CPO。观点：CPO架构通过共封装形式能够实现整机带宽密度的提升及降低功耗。同时兼顾成本优势，可以满足头部云厂商客户构建大模型所需算力基础设施的激增需求