西南证券：医药行业周报：持续精选低位个股

投资要点 行情回顾：本周医药生物指数下跌0.65%，跑输沪深300指数3.37个百分点行业涨跌幅排名第22。2025年初以来至今，医药行业上涨25.5%，跑赢沪深300指数11.22个百分点，行业涨跌幅排名第9。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为31.41倍，相对全部A股溢价率80.83%(-2.48pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为36.51%(-2.8pp)，相对沪深300溢价率为134.23%（-18.2pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨4.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、化学制剂、其他生物制品，涨跌幅分别为+62.4%、+44.6%、+39.4%。 AI+医疗长坡厚雪，政策支持有望加速落地。8月26日，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确提出将人工智能与各行业深度融合作为国家战略。《意见》明确了智能终端与智能体普及率目标（2027年70%、2030年90%），针对医疗领域，聚焦以人工智能助力提升基层医疗健康服务能力与效率，提出在辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景加速普及。同时文件还提及了支持脑机接口等技术融合和产