信达证券：轮胎行业专题报告（2025年3月）：美国关税扰动市场，后续仍需关注变化

本期内容提要: 美国市场：汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2025年2月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为102.57亿美元，环比下降4.60%，同比下降0.92%。2025年3月，美国汽油消费量为878.43万桶/天，环比上涨2.90%，同比下降2.00%；柴油消费量为380.58万桶/天，环比下降5.66%，同比上涨1.44%；美国汽车销量为159.17万辆，环比上涨30.27%，同比上涨9.39%。 美国进口市场：2025年2月，美国进口半钢胎数量为1601.15万条，环比下降6.09%，同比下降4.92%；美国进口全钢胎数量160.12万条，环比下降6.85%，同比下降12.34%。我们认为，2025年2月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健。 美国关税政策发生变化，建议关注后续变化，坚定全球化布局和品牌力提升战略。3月26日，美国宣布根据美国1962年《贸易扩展法》第232条款，对进口汽车和某些汽车零部件加征25%关税。4月2日，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税