东吴证券：科润智控（834062）-2024年半年报点评：业绩略不及预期，24H2有望稳健增长

科润智控(834062) 投资要点 营收稳健增长，非经常损益减少致归母净利润同比有所下滑：公司发布2024年半年报，2024H1实现营业收入5.22亿元，同比+12.54%；归母净利润0.20亿元，同比-36.77%；扣非归母净利润0.19亿元，同比+65.86%，公司归母净利润下滑主要系上年同期处置土地及建筑物及其他附属物等，结转资产处置收益数额较大，本期无所致。2024Q2公司实现营收3.17亿元，同比+16.05%，环比+55.48%；归母净利润0.16亿元，同比+13.18%，环比+349.09%；扣非归母净利润0.16亿元，同比+54.22%，环比+584.85%。 变压器毛利率略有提升，黄山子公司新业务毛利率较低拖累整体盈利：分产品来看：2024H1变压器/高低压成套开关设备/户外成套设备/其他分别实现营收1.52/1.52/1.10/1.06亿元，同比-30.96%/+18.83%/+22.58%/+332.03%，主要系变压器经过近两年高速增长后增幅有所放缓；高低压成套开关设备增长主要系抢抓市场有利时机，加大生产和销售；户外成套设备增长主要系公司客户需求增加较快。盈利方