中泰证券：长海股份（300196）-盈利韧性再彰显；底部精进，竞争优势再加强

长海股份(300196)投资要点事件：公司公布2023年三季报，报告期内实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为19.88、2.88、2.66亿，分别同比-13.43%、-52.20%、-49.27%，2023Q3实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为6.81、0.77和0.71亿，分别同比-10.36%、-55.55%和-53.06%，分别环比-3.27%、-40.31%和-41.80%。23Q3玻纤行业景气边际下行，公司玻纤量、价环比或有所承压。23Q3玻纤行业整体呈现内外需双弱局面，风电装机环比下降之下，风电纱需求Q3环比亦有所减弱，9月末行业重点企业库存环比6月末提升6.07%，库存上行为价格端带来压力，我们综合重庆三磊、天睿新材料、长海股份等企业报价计算得出的2400TEX缠绕直接纱23Q3均价环比、同比分别下滑7.90%、23.27%。行业景气度下行之下，我们预计长海股份玻纤业务量、价环比皆有下滑，玻纤板块盈利环比有所承压。剔除汇兑影响后，23Q3盈利展现较强韧性。23Q2美元大幅升值，公司海外收入占比达到27.28%（23半年报数据），受益于美元升值，汇兑收益显著，