万联证券：传媒行业跟踪报告：基金重仓配置集中，游戏板块持续受到市场关注

行业核心观点：2023年Q3SW传媒行业指数震荡下跌，同期成交量仍处于较高水平，资金较为活跃，估值（PE-TTM）仍有较大修复空间。从2023年Q3的基金重仓配置情况看，SW传媒行业仍处于低配，游戏板块持续受到市场关注，基金重仓配置集中，抱团现象较为显著。投资要点：传媒行业重仓配置维持低配，游戏板块备受市场青睐。2023年Q3SW传媒行业的适配比例为1.85%，基金重仓比例为1.21%，低配比例为0.65%。以全部A股重仓为基准，2023年Q2SW传媒二级子板块配置分化，游戏维持超配。广告营销低配缩窄显著，六个子板块中，游戏备受机构青睐。游戏板块占据前十大重仓股主要部分，市场关注度较高。从持股市值看，2023年Q2SW传媒行业的前十大重仓股分别为分众传媒、三七互娱、恺英网络、神州泰岳、吉比特、昆仑万维、世纪华通、巨人网络、芒果超媒、完美世界，由游戏、数字媒体、广告营销组成，游戏占据八席。从行情表现看，受宏观大环境影响，前十大重仓股中除去分众传媒外，其余标的在2023年Q3股价实现下跌，分众传媒涨幅9.49%。重仓股组成Q3变化较大，分众传媒重回重仓股榜单第一位置，三七互娱落至第二位，恺