国金证券：传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响

本周观点 美国TikTok达成基本框架后的影响： 教育：景气略有承压。K12教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。本周商务部等9部门发文扩大服务消费，教育方面提到符合条件的非学科培训机构可依法申请行政许可，并提出探索设置中小学春秋假，相应缩短寒暑假时间，增加旅游出行等服务消费时间。 奢侈品与博彩：奢侈品与博彩景气度和宏观经济高度挂钩，澳门博彩毛收入已经连续2月创今年以来新高，好于市场预期。 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，人均咖啡消费量仍有教育潜力。2）茶饮：略有承压；暑期茶饮旺季已过，行业逐步迎来淡季；行业供给呈快速增加趋势，蜜雪古茗等品牌上半年加速开店，竞争加剧。 电商：略有承压。1—8月份实物商品网上零售额80964亿元，增长6.4%，占社会消费品零售总额的比重为25.0%；电商大盘增速趋缓，行业竞争依旧激烈。阿里旗下淘宝闪购和饿了么试水团购，平台竞争从外卖向到店渗透。 流媒体平台：广电总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，政策落地有助于增加大屏优质内容供给，有望改善长视频行业产量与观众双流失的困局，