东兴证券：传媒：海外SaaS系列报告之3：Twilio“云通信+数据”模式为何没跑通

Twilio是一家云通信公司，提供CPaaS（通信平台即服务）的软件开发。Twilio通过构建SuperNetwork平台与世界各地的通信网络互连。基于SuperNetwork软件层构建可编程云通信，公司向企业客户提供API（应用程序编程接口），产品涵盖短信服务、语音通话、实时视频通信等，帮助开发者集成语音、短信、视频和身份验证等功能至应用中，从而实现向客户发送短信、电话和电子邮件的功能。2016年6月，Twilio于纽约证券交易所上市（代码：TWLO）。2023年至今，公司股价由50.42美元上涨至70.61美元，最新市值为127.83亿美元。2022年至今公司营业收入增长放缓。2019-2021年，公司营业收入由11.35亿美元增长至28.42亿美元，CAGR为58%。2022年收入为38.26亿美元，同比增长35%。2023年公司营收增速依然呈现下降趋势，2023年第三季度收入为10.34亿美元，同比增长仅为5%。收入增速下滑受到宏观经济影响。Twilio收入构成中，大企业与中小企业收入占比相对均衡，2022年三季度头部企业占比35%，腰部企业占比32%，小企业占比33%。中小企