中国银河：公用事业行业一月行业动态报告：业绩预告陆续发布，火电24Q4表现相对较好

部分企业发布业绩预告/业绩快报。整体来看，受四季度煤价下行，以及资产减值风险提前释放影响，大部分火电企业24Q4业绩表现相对较好。水电企业受各流域来水、蓄水情况不同影响，业绩表现或有分化。核电板块尚无企业披露业绩预告/业绩快报，预计仍以稳健为主。绿电板块受电价、消纳等因素影响，业绩压力仍存，预计新增装机规模较大的企业表现或相对占优。 2024年风电、太阳能新增装机超过350GW，预计2025年新增300GW+。2024年风电、太阳能新增装机分别为79.34GW、277.17GW，同比分别增长4.9%、28.3%，新能源累计新增装机356.61GW并再创历史新高,同比增长22.2%。截至2024年末，风电、太阳能累计装机分别为520.68GW、886.66GW，同比分别增长18.0%、45.2%，占总装机比例分别为15.5%、26.5%。近期国家发改委、国家能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，提出2025—2027年年均新增200GW以上新能源合理消纳利用空间，预计后续新能源装机仍有较大增长空间。而根据中电联的预测，2025年新增新能源发电装机规模