民生证券：非银行业点评：“南向通”参与机构扩容，非银机构投资经纪或迎机遇

事件：7月8日，中国人民银行和香港金融管理局在债券通周年论坛2025公布三项对外开放优化措施，一是完善债券通“南向通”运行机制，支持更多境内投资者走出去投资离岸债券市场。近期将扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银机构。二是优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，便于境外投资者开展流动性管理。三是优化互换通运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求。 同日，中国香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛2025上发表演讲，其中提及中国香港证监会今年工作重点和三大策略方向时指出，香港证监会一直与内地监管机构积极合作，持续推动将人民币股票交易柜台纳入港股通。目前，相关的技术准备工作进展顺利，力争近期向市场公布实施细则。 债券市场双向开放不断推进，“债券通”南向通运行机制持续优化。2017年7月3日债券“北向通”正式开通，投资者通过“北向通”可实现在离岸市场买卖内地债券。2021年9月24日，债券通“南向通”正式开通运行，境内投资者可通过“南向通”机制安排畅通便捷地买卖香港市场债券，拓宽全球资产配置途径。此前内地投资者暂定为中国人民银行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家